Wie PhonePe von Cameo zu einer Hauptrolle in Flipkarts Show wurde

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Inmitten der auffälligen Preisnachlässe, die während des kürzlich abgeschlossenen Big Billion Days-Verkaufs von Flipkart angeboten wurden, blieb eine merkwürdige Entwicklung weitgehend unbemerkt. PhonePe, das 2016 von Flipkart übernommene Zahlungsunternehmen, nahm auf der Checkout-Seite keinen Platz mehr ein. Stattdessen war es nur eine in einer langen Reihe von Zahlungsmöglichkeiten. PhonePe bot auch nicht die massiven Cashbacks an, die es bei früheren Big Billion Day-Verkäufen erzielt hatte.

Dies war für beide Unternehmen eine deutliche Veränderung. Zuvor war Flipkart im Besitz von Walmart der Wohltäter von PhonePe – sowohl in Bezug auf das Kapital als auch als Quelle für Benutzer. PhonePe verstand dies gut und nahm die Herausforderungen von Flipkart so an, als wären sie seine eigenen.

Vorwärts und vorwärts bewegen

Die Anforderungen des Big Billion Days-Verkaufs wurden beispielsweise auf PhonePe ausgeweitet. „Während des Verkaufs von [Big Billion Days] ist es den Mitarbeitern von PhonePe normalerweise nicht gestattet, Urlaub zu nehmen und nachts zu arbeiten, genau wie den Mitarbeitern von Flipkart. Aber dieses Mal waren Big Billion Days für PhonePe unbedeutend “, sagte ein mit der Flipkart-Gruppe verbundener Manager.

Aber während nur wenige außerhalb des Unternehmens diesen neuen Normalzustand bemerkten, war dies das jüngste und deutlichste Anzeichen dafür, dass das dreijährige PhonePe seinem Elternteil Flipkart entwachsen war. “Vor drei Jahren war Flipkart für mehr als 50% der Transaktionen auf PhonePe verantwortlich, jetzt sind es weniger als 0,5% der 350 Millionen Transaktionen, die wir in einem Monat durchführen”, sagte Karthik Raghupathy, Leiter Strategie und Planung bei PhonePe.

Laut Quellen werden Walmart und der chinesische Konzern Tencent, beide Investoren bei Flipkart, voraussichtlich 1 Milliarde US-Dollar in PhonePe investieren. Dies wird bei einer Post-Money-Bewertung von 9-10 Milliarden US-Dollar liegen, sagten zwei Quellen, die sich der Sache bewusst sind. Dies würde es in Bezug auf die Bewertung in die Nähe von Flipkart bringen. Im Jahr 2017, ein Jahr bevor Walmart die Flipkart Group für 16 Milliarden US-Dollar im Rahmen des weltweit größten E-Commerce-Deals kaufte, belief sich der Wert von Flipkart auf 11,6 Milliarden US-Dollar. Das in Bengaluru geborene E-Commerce-Unternehmen brauchte ein Jahrzehnt, um dorthin zu gelangen. PhonePe wurde erst im Jahr 2015 gegründet und nähert sich dem Dekakornstatus – Startups im Wert von 10 Milliarden US-Dollar und mehr.

Und da PhonePe zu einem riesigen Zahlungsunternehmen heranwächst – mit monatlichen Zahlungsansprüchen von 65 Millionen aktiven Nutzern und Transaktionen im Wert von 100 Milliarden US-Dollar auf Jahresbasis – wird es Berichten zufolge in eine separate Einheit aufgeteilt. Dies könnte bedeuten, dass Walmart und Tencent zusammen mit den PhonePe-Mitbegründern Sameer Nigam und Rahul Chari ein Stück PhonePe besitzen werden. Bisher haben diejenigen in PhonePe entweder Flipkart-Aktien oder Aktienoptionen. Ein PhonePe-Sprecher vertrat die Ansicht, dass es sich bei den Nachrichten über die Finanzierung und die Ausgliederung von PhonePe als eigenständige Einheit um Spekulationen handele.

Das aufkeimende Potenzial von PhonePe war ein Segen für Walmart. Mit der Übernahme von Flipkart hat das Unternehmen den Zorn der Investoren auf sich gezogen. Aber nachdem nicht nur ein, sondern zwei Multi-Milliarden-Dollar-Unternehmen durch den Deal aufgenommen wurden, sieht der Aufwärtstrend besser aus als früher. Für eine große, wertebewusste Aktiengesellschaft mit starker Gewinnorientierung bedeutet dies jedoch wenig ohne Rentabilität. Und sowohl PhonePe als auch Flipkart sind verlustbringende Einheiten.

PhonePe auf dem Höhepunkt

Vor diesem Hintergrund muss PhonePe seine Einnahmen in eine Reihe bringen, wenn es aus Flipkarts Schatten tritt. Es hat den Prozess bereits begonnen und versucht, von einer Zahlungsanwendung zu einem Finanzdienstleistungsunternehmen überzugehen. Es gibt Pläne, ein Sparkontoprodukt bei der Ratnakar Bank Ltd (RBL) einzuführen, sagten zwei Quellen, die über die Angelegenheit informiert sind. PhonePe bezeichnete dies als Spekulation, während RBL sich weigerte, einen Kommentar abzugeben.

PhonePe hat seine Ambitionen auf neue Anwendungsfälle ausgeweitet – von Reisebuchungen über Rechnungszahlungen bis hin zu Finanzdienstleistungen wie Investmentfonds und Krediten. Dabei kreuzen sich jedoch ausnahmslos die Ambitionen von Flipkart, über den E-Commerce hinauszugehen. In diesem Fall müssen PhonePe und Flipkart um das Kapital von Walmart konkurrieren, um herauszufinden, was konkurrierende Unternehmen sein könnten.

Beide verlustbringenden Unternehmen haben noch einen langen Weg vor sich und benötigen Kapital in Milliardenhöhe. Und Walmart kann unmöglich den Appetit von beiden befriedigen. Darüber hinaus heißt es in Presseberichten, dass Flipkart-CEO Kalyan Krishnamurthy jetzt Mitglied des Flipkart-Verwaltungsrats werden könnte, was die Kapitalallokation erschwert. Nigam von PhonePe bestreitet jeglichen kapitalbedingten Druck und zeigt, dass Walmart im Geschäftsjahr 2019 einen freien Cashflow von 27,8 Mrd. USD erzielte. Dies ist jedoch kaum die einzige Herausforderung, da das Unternehmen sein Potenzial auszuschöpfen sucht.”